- 29,121
- 46
- 8 Ноя 2022
Гуманоиды привлекли рекордный спрос, хотя пока плохо справляются с практической работой.
<div class="articl-text-cover" style="position:relative;width:100%;max-width:800px;margin-left:auto;margin-right:auto;aspect-ratio:1200/675;margin-bottom:2rem;overflow:hidden">
<div itemprop="articleBody">Робот может исполнить танец, нанести удар ногой и подняться после падения. Гораздо труднее заставить машину убрать комнату, отработать смену на заводе или выполнить несколько разных поручений без отдельного обучения. Разрыв между эффектными демонстрациями и реальной пользой не остановил инвесторов, которые устроили ажиотаж вокруг выхода китайской Unitree Robotics на биржу.
Китайский производитель установил цену размещения на уровне 150,8 юаня, или $22,4 за акцию. IPO принесло компании $900 млн при оценке в 61 млрд юаней, что соответствует примерно $9 млрд. Торги начнутся на шанхайской площадке STAR Market до конца августа. Unitree станет первым производителем человекоподобных роботов, вышедшим на биржу в материковом Китае.
Спрос среди частных инвесторов превысил объем доступных акций более чем в 5000 раз, а доля выигрышных заявок составила лишь 0,018%. В число стратегических инвесторов вошел китайский разработчик искусственного интеллекта DeepSeek. Сторонний бессрочный контракт, привязанный к будущим акциям Unitree, к 14 августа торговался на криптовалютной площадке Hyperliquid примерно вчетверо дороже цены размещения.
Ажиотаж усилил споры о практической ценности гуманоидов. Управляющий партнер Lotus Asset Management Хао Хун отметил, что роботы умеют танцевать и выполнять акробатические движения, но пока редко справляются с реальной домашней работой. Аналитик VP Bank Доминик Просс добавил, что даже передовые модели выполняют лишь небольшой набор операций и требуют отдельного обучения почти для каждого поручения.
Сложные повседневные действия пока остаются недоступными, а ограниченная емкость аккумуляторов сокращает продолжительность работы. Многие гуманоиды способны действовать лишь несколько часов без подзарядки. При активной нагрузке запас энергии расходуется еще быстрее.
Unitree также предупредила в проспекте эмиссии, что массовое коммерческое внедрение может занять больше времени, чем рассчитывает рынок. Роботизированным кистям по-прежнему не хватает точности и прочности для продолжительной работы. Проблемы с программным обеспечением и искусственным интеллектом дополнительно ограничивают круг доступных задач.
Большая часть спроса пока приходится не на заводы или домашние хозяйства, а на исследовательские проекты, учебные учреждения и демонстрации. За первые девять месяцев 2025 года почти три четверти выручки Unitree от гуманоидов обеспечили научные и образовательные заказчики. Более половины небольшого промышленного направления пришлось на машины, приобретенные для корпоративных экскурсий и показов.
Выручка Unitree за 2025 год выросла более чем в четыре раза. Скорректированная прибыль в первом квартале 2026 года при этом сократилась более чем на 52% на фоне увеличения расходов на исследования, разработку и продвижение. Оценка в $9 млрд превышает прибыль компании за прошлый год более чем в 200 раз, что указывает на значительную долю спекулятивных ожиданий.
Дополнительный спрос поддерживает ограниченный выбор производителей гуманоидов, доступных биржевым инвесторам. Конкуренты Unitree также готовятся к размещению акций. AgiBot планирует выйти на биржу в Гонконге, а Leju Robotics выбрала площадку в Шэньчжэне.
Китайские производители привлекают заказчиков низкими ценами и налаженным массовым выпуском. По расчетам Wood Mackenzie, средняя стоимость человекоподобного робота с 2020 по 2025 год упала на 93%, до $58 тыс. Флагманская модель Unitree G1 стоит около $16 тыс., а расходы на электричество при восьмичасовой ежедневной работе составляют примерно $82 в год.
Исследовательская версия G1 EDU, которую можно адаптировать под разные эксперименты, подешевела более чем на 45%, до $27,3 тыс. По оценке SemiAnalysis, Unitree сохранила валовую рентабельность модели на уровне 67%. Масштаб производства и низкая себестоимость дают компании преимущество перед многими зарубежными конкурентами.
Wood Mackenzie ожидает, что до 2035 года мировой парк гуманоидов будет ежегодно расти более чем на 90% и превысит 10 млн машин. Годовые поставки к названному сроку могут превысить четыре млн устройств. На Китай уже приходится свыше 70% мировых установок промышленных роботов и почти 90% гуманоидов, введенных в эксплуатацию за 2025 год.
Рост отрасли создает дополнительную нагрузку на энергосистемы, которые уже обслуживают центры обработки данных для искусственного интеллекта. Низкое потребление отдельного робота не вызывает серьезных проблем, но массовое распространение миллионов машин заметно увеличит совокупный спрос на электричество.
Политические ограничения также угрожают развитию Unitree. В июле США предприняли шаги к запрету импорта зарубежных человекоподобных и четвероногих роботов. Американский рынок принес китайской компании 13% выручки за 2025 год.
Недорогие машины Unitree широко применяют американские университеты. Небольшие партии для исследований и разработки пока освобождены от новых ограничений. Четвероногих роботов компании также использовали в исправительных учреждениях и военных структурах США, что вызвало опасения по поводу национальной безопасности.
Еще один риск связан с возможной потерей доступа к аппаратным и программным платформам Nvidia. Китайские разработчики одними из первых начали использовать решения американской компании для управления роботами, но местная отрасль пока не может полностью отказаться от западных компонентов. Преимущество Китаю дает контроль над поставками редкоземельных материалов, необходимых для приводов и двигателей.
Конкуренция продолжает усиливаться. Tesla переоборудует часть производственных линий завода во Фримонте для выпуска гуманоидов Optimus и рассчитывает начать сборку до конца 2026 года. Unitree одновременно развивает человекоподобные и четвероногие модели. Специализированные машины дешевле и надежнее выполняют повторяющиеся операции, а гуманоиды лучше приспособлены к непредсказуемой среде.
Высокая биржевая оценка Unitree опирается на быстрый рост выручки, низкую себестоимость производства и ожидания от развивающегося рынка. Массовое применение пока ограничивают слабая автономность, недостаточная точность манипуляторов и необходимость отдельно обучать робота каждому новому заданию.
<div class="articl-text-cover" style="position:relative;width:100%;max-width:800px;margin-left:auto;margin-right:auto;aspect-ratio:1200/675;margin-bottom:2rem;overflow:hidden">
<div itemprop="articleBody">Робот может исполнить танец, нанести удар ногой и подняться после падения. Гораздо труднее заставить машину убрать комнату, отработать смену на заводе или выполнить несколько разных поручений без отдельного обучения. Разрыв между эффектными демонстрациями и реальной пользой не остановил инвесторов, которые устроили ажиотаж вокруг выхода китайской Unitree Robotics на биржу.
Китайский производитель установил цену размещения на уровне 150,8 юаня, или $22,4 за акцию. IPO принесло компании $900 млн при оценке в 61 млрд юаней, что соответствует примерно $9 млрд. Торги начнутся на шанхайской площадке STAR Market до конца августа. Unitree станет первым производителем человекоподобных роботов, вышедшим на биржу в материковом Китае.
Спрос среди частных инвесторов превысил объем доступных акций более чем в 5000 раз, а доля выигрышных заявок составила лишь 0,018%. В число стратегических инвесторов вошел китайский разработчик искусственного интеллекта DeepSeek. Сторонний бессрочный контракт, привязанный к будущим акциям Unitree, к 14 августа торговался на криптовалютной площадке Hyperliquid примерно вчетверо дороже цены размещения.
Ажиотаж усилил споры о практической ценности гуманоидов. Управляющий партнер Lotus Asset Management Хао Хун отметил, что роботы умеют танцевать и выполнять акробатические движения, но пока редко справляются с реальной домашней работой. Аналитик VP Bank Доминик Просс добавил, что даже передовые модели выполняют лишь небольшой набор операций и требуют отдельного обучения почти для каждого поручения.
Сложные повседневные действия пока остаются недоступными, а ограниченная емкость аккумуляторов сокращает продолжительность работы. Многие гуманоиды способны действовать лишь несколько часов без подзарядки. При активной нагрузке запас энергии расходуется еще быстрее.
Unitree также предупредила в проспекте эмиссии, что массовое коммерческое внедрение может занять больше времени, чем рассчитывает рынок. Роботизированным кистям по-прежнему не хватает точности и прочности для продолжительной работы. Проблемы с программным обеспечением и искусственным интеллектом дополнительно ограничивают круг доступных задач.
Большая часть спроса пока приходится не на заводы или домашние хозяйства, а на исследовательские проекты, учебные учреждения и демонстрации. За первые девять месяцев 2025 года почти три четверти выручки Unitree от гуманоидов обеспечили научные и образовательные заказчики. Более половины небольшого промышленного направления пришлось на машины, приобретенные для корпоративных экскурсий и показов.
Выручка Unitree за 2025 год выросла более чем в четыре раза. Скорректированная прибыль в первом квартале 2026 года при этом сократилась более чем на 52% на фоне увеличения расходов на исследования, разработку и продвижение. Оценка в $9 млрд превышает прибыль компании за прошлый год более чем в 200 раз, что указывает на значительную долю спекулятивных ожиданий.
Дополнительный спрос поддерживает ограниченный выбор производителей гуманоидов, доступных биржевым инвесторам. Конкуренты Unitree также готовятся к размещению акций. AgiBot планирует выйти на биржу в Гонконге, а Leju Robotics выбрала площадку в Шэньчжэне.
Китайские производители привлекают заказчиков низкими ценами и налаженным массовым выпуском. По расчетам Wood Mackenzie, средняя стоимость человекоподобного робота с 2020 по 2025 год упала на 93%, до $58 тыс. Флагманская модель Unitree G1 стоит около $16 тыс., а расходы на электричество при восьмичасовой ежедневной работе составляют примерно $82 в год.
Исследовательская версия G1 EDU, которую можно адаптировать под разные эксперименты, подешевела более чем на 45%, до $27,3 тыс. По оценке SemiAnalysis, Unitree сохранила валовую рентабельность модели на уровне 67%. Масштаб производства и низкая себестоимость дают компании преимущество перед многими зарубежными конкурентами.
Wood Mackenzie ожидает, что до 2035 года мировой парк гуманоидов будет ежегодно расти более чем на 90% и превысит 10 млн машин. Годовые поставки к названному сроку могут превысить четыре млн устройств. На Китай уже приходится свыше 70% мировых установок промышленных роботов и почти 90% гуманоидов, введенных в эксплуатацию за 2025 год.
Рост отрасли создает дополнительную нагрузку на энергосистемы, которые уже обслуживают центры обработки данных для искусственного интеллекта. Низкое потребление отдельного робота не вызывает серьезных проблем, но массовое распространение миллионов машин заметно увеличит совокупный спрос на электричество.
Политические ограничения также угрожают развитию Unitree. В июле США предприняли шаги к запрету импорта зарубежных человекоподобных и четвероногих роботов. Американский рынок принес китайской компании 13% выручки за 2025 год.
Недорогие машины Unitree широко применяют американские университеты. Небольшие партии для исследований и разработки пока освобождены от новых ограничений. Четвероногих роботов компании также использовали в исправительных учреждениях и военных структурах США, что вызвало опасения по поводу национальной безопасности.
Еще один риск связан с возможной потерей доступа к аппаратным и программным платформам Nvidia. Китайские разработчики одними из первых начали использовать решения американской компании для управления роботами, но местная отрасль пока не может полностью отказаться от западных компонентов. Преимущество Китаю дает контроль над поставками редкоземельных материалов, необходимых для приводов и двигателей.
Конкуренция продолжает усиливаться. Tesla переоборудует часть производственных линий завода во Фримонте для выпуска гуманоидов Optimus и рассчитывает начать сборку до конца 2026 года. Unitree одновременно развивает человекоподобные и четвероногие модели. Специализированные машины дешевле и надежнее выполняют повторяющиеся операции, а гуманоиды лучше приспособлены к непредсказуемой среде.
Высокая биржевая оценка Unitree опирается на быстрый рост выручки, низкую себестоимость производства и ожидания от развивающегося рынка. Массовое применение пока ограничивают слабая автономность, недостаточная точность манипуляторов и необходимость отдельно обучать робота каждому новому заданию.
- Источник новости
- www.securitylab.ru
